英科医疗:2018年Q3业绩超预期 产品未受贸易战影响

10-12 14:43 国泰君安刘易 安小涛

2018Q3 两条丁腈产线投产致使业绩超预期,手套产品未受美国 2000 亿美元关税影响,竞争优势尚存。上调至“增持”评级,目标价为 23.14 元。

投资要点:受两条丁腈产线投产、美元升值及丁腈手套价格上涨影响,公司 Q3实现净利润 5800 万元-6200 万元,业绩超预期。公司手套产品未在美国 2000 亿美元贸易清单内,公司总成本领先优势并未受损。长期来看,行业向龙头集中,成本领先企业有望快速发展。

催化剂:安徽 PVC 产线投产、越南投资实质性进展

风险提示:PVC 手套价格继续下滑

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