贺强:建议稳妥有序放松股指期货限制性措施

2018-03-11 20:53 来源:证券时报APP

全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强日前在《关于促进股指期货市场功能正常发挥的提案》中建议,为满足投资者套期保值需求,进一步改善市场投资者结构,有必要促进股指期货市场功能正常发挥,从而服务股票市场和实体经济发展需求。

贺强表示,2015年我国股票市场异常波动期间,中国金融期货交易所(下称中金所)采取了一系列严格管控措施,有效抑制了股指期货市场的过度投机。但是,由于市场成交量出现大幅下滑,市场功能的发挥也受到严重的影响。2017年2月和9月,中金所先后两次对股指期货交易安排进行调整,适度放宽了相关管控措施,但市场流动性状况仍然没有改观。

“流动性不足导致套期保值者难以有效寻找交易对手方,套保转仓困难大,股指期货套期保值功能发挥受到很大限制。”贺强在提案中指出,这种流动性不足的状况不仅造成境内风险管理工具的缺失,也为境外市场借机做大提供了空间。

贺强建议,为了保障股指期货市场功能的正常发挥,更好地满足资本市场风险管理需求,提高资本市场国际竞争力,首先应在合理控制股指期货市场过度投机的前提下,对股指期货限制性措施继续进行稳妥、有序的放松,改善股指期货市场流动性,促进股指期货市场功能发挥。

其次,需进一步加快金融期货市场发展步伐,丰富金融期货产品体系,充分满足投资者日益精细化的风险管理需求。

再次,完善股指期货交易机制,将成熟市场场外协商交易方式引入股指期货市场,更好地满足机构投资者风险管理的需要。

此外,贺强还建议,为适应现货市场发展需要,在严控系统性风险和过度投机的前提下,推动股指期货市场对外开放,吸引更多的境外专业投资者参与,为境内A股吸引更多的长期投资资金,同时也可为境内走出去的专业投资者服务,为其规避系统性风险提供更为便捷的手段。

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