平安举牌汇丰折射险资选股思路,这些高分红个股值得关注

2017-12-07 22:22 来源:券商中国

“30年河东,30年河西”的俗语,在中国平安和汇丰这里,变成了“15年河东,15年河西”。

12月6日,中国平安公告成为汇丰控股的第二大股东。中国平安下属的平安资产管理公司在港股通渠道累计买入汇丰控股10.18亿股,持股汇丰比例达到5.01%,持股市值700亿港元。

要知道,15年前,汇丰控股进入中国平安,成为后者的单一最大股东,一牵手就是10年。而在5年前,汇丰控股退出中国平安。有机构预计汇丰以140亿港元投资平安,十年时间实际盈利超过70亿美元。汇丰临别时自己都说,“平安是汇丰近10年来最成功的投资之一。”

汇丰和平安“旧情未了”

15年前,汇丰控股的利润、市值等是中国平安约20倍。15年后,在2017年《财富》世界500强排行榜中,中国平安排名39位,汇丰第88位。

对于这次更换角色后的再次牵手,汇丰控股表示,“中国平安是一家治理优秀、经营稳健的非国有公众公司,汇丰控股与中国平安之间有着长期、友好的合作关系,我们欢迎平安成为我们的长期投资者。”

中国平安则表示,“投资汇丰是我们的一项财务性投资。汇丰经营业绩优,分红好,符合平安资管管理的保险资金的资产负债匹配原则。”

世易时移,中国平安此次以股东身份重新牵手汇丰控股,恐怕远非“旧情未了”。

种种迹象表明,中国企业走向国际化的动力、保险机构缓解资产配置压力、以及海外市场低估值和高股息资产对内地机构投资者的吸引力,可能是中国平安在香港举牌的主要因素。

在此视角下,中国平安的举牌或许不是个案,而是有着“春江水暖鸭先知”的代表性,一个侧面展示了内地金融机构海外配置的思路,有着风向标的意义。

走向国际化的动力

伴随着中国经济的崛起,一批国内企业正在谋求走出去,打造国际影响力品牌。这其中不仅有制造业,还有金融业。

国际化的动力在中国平安身上表现也格外明显。一直以来,平安将“成为国际领先的个人金融生活服务提供商”作为战略目标。中国平安早年提出综合金融的战略,便是受到汇丰控股等海外金融机构的影响。

一个经常被平安集团引用的数字是,2017年《财富》世界500强排行榜中,中国平安排名39位,比上一年41名上升2个位次。如果放在保险集团中比较,平安市值仅次于伯克希尔-哈撒韦公司(第8名),已是全球第二大市值保险集团;营业收入上看,平安排在伯克希尔-哈撒韦公司(第8名)、安盛(AXA)(第25名)和安联保险集团(ALLIANZ)(第34名)之后,在全球保险集团营业收入中位居第四。

高股息低估值的吸引力

平安在举牌汇丰控股的公告中表示,“汇丰经营业绩优,分红好,符合平安资管管理的资产负债匹配原则。”

确实,高股息的股票是保险机构最爱的资产。中国平安首席投资官陈德贤在今年8月份接受券商中国记者采访时表示,平安会寻觅分红比较高、估值相对便宜的股票标的。

数据显示,汇丰控股今年前三季经调整除税前利润174亿美元,同比增长8%。目前,汇丰控股市净率为1.05倍。更重要的是,在分红方面,汇丰控股过去十二个月每股累计派发红利0.51美元,股息率为5.22%,这对平安这类保险机构格外重要。

平安在今年9月份举牌的工商银行,2016年每10股派发人民币2.343元,以去年底收盘价计算,工商银行股息率为5.3%。

5%以上的股息率让股权投资有了类似于固收产品的价值。而随着FIRS9新金融工具会计准则的实施,高股息股票的分红收益将被确认进入当期损益表,能够改善当期利润。

据了解,中国平安将在2018年成为保险业首家实施新会计准则的公司。

保险资金改善配置的动力

今年前10个月保险业资金运用余额近14.7万亿元,较年初增长9.7%,保险资金的配置压力并未减轻。保险机构一直高度重视寻求多元化配置,港股通不占用对外投资的额度,提供了很好的多元化配置的机会。

根据港交所披露数据,截至今年10月31日,港股通三年以来累计成交3.327万亿港元,为港股市场带来了6375亿港元净资金流入,内地投资者利用港股通投资港股的持股金额已达8088亿港元。

保险资金是其中重要的参与者。根据格隆汇统计,港股每日的成交量中有15%~20%的资金来自内地,其中险资成为重要的力量之一。据港交所公布,在今年前5月,内地保险资金投资港股的资金就已经突破20亿元。

仅就平安来看,中国平安及旗下子公司今年在港股市场的动静不小。

7月,平安人寿举牌旭辉地产。旭辉按每股3.5港元向平安增发5.45亿股股份,占扩大后股本约7.4%。经过此次增持,平安共拥有旭辉控股约7.45亿股股份,占其已发行股本的10.12%。

9月,平安人寿及其一致行动人联合举牌工商银行。截至到举牌交易日,平安人寿持有工行H股股票账面余额为247.96亿港元。

还是9月,平安人寿委托平安资产管理(香港)公司认购日本株式会社津村598.67万新股,交易后平安人寿持有津村10%股票,成为该公司的第一大股东。津村是日本著名的医药公司,是全球最大的汉方药制药公司。

11月,平安人寿通过子公司用债转股的方式举牌万国数据。万国数据是中国领先的高性能数据中心开发商和运营商。

12月,平安资产管理公司举牌汇丰控股,持股市值超过700亿港元。

港股通高股息低估值股票得关注

不难发现,平安举牌的工商银行、汇丰控股,均是港股通中的权重股。

WIND显示,港股通指数每股收益0.56元,净资产收益率的均值为9.25%,中值为7.15%。

港股通权重股已被险资举牌了两只,这类被保险机构喜欢的高分红股还有哪些? 

券商中国记者统计发现,港股通股票中,市值在200亿以上、股息率超过5%的股票如下:

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