投资人剪影:习惯被拒绝、习惯被打击 项目过会就像“秀”一场

2017-09-13 16:47 来源:证券时报

证券时报记者 卓泳

2012年,任一家上市外企副总裁的郭兵带着一个创业团队约见国内一家知名风投机构,听完该创业项目的讲解后,对方表示”肯定要投“,便欢乐地散去。但过了两周,该投资机构表示投资决策流程需要几个月时间方可打款,创业项目眼看就弹尽粮绝了,此时郭兵毅然以天使投资人的身份投资了该创业项目,郭兵的天使投资人生涯就此拉开序幕。

三年前,陈真还是一个创业者,在他多次和投资人的接触过程中,”自己也做一个投资人“的种子在心里悄悄萌芽,“创业毕竟只关注一个领域,市场和格局太小了,投资可以看很多个领域的项目。”陈真心中的大格局把他推向了当时的风口行业。2015年,“双创”火热,陈真满腔热血地进场了。

表面看起来光鲜亮丽,出入各种高端场合,满世界飞来飞去的投资人有怎样的投资生活?

千军万马难过“投委会”

2015年那个狂躁的夏天,已从外企离职的郭兵独自前往美国硅谷,看看这个风投发源之地里的VC是如何投资项目的。拜访了14家美国顶级VC后,郭兵发现,“只有顶级的投资人和顶级的创业者在一起才能做出顶级的项目。”当时手上管理着一只美元基金的郭兵,发现这14家风投投资的项目阶段都偏后,新的美元基金很难介入,于是,在别人的推荐下,他辗转来到了旧金山的一个创业加速器项目。

项目考察完毕,郭兵在回国的飞机上写好了投资报告书。但是,这个项目在第二天的投委会上受到公司人民币基金的其他合伙人质疑。“当时国内热的是O2O,大家都在看这类项目,合伙人都不太看得懂美国的项目。”郭兵受到了来自投委会的阻力。

让郭兵感受到残酷的不是这个项目能否通过,而是即使这个项目本身没有太大的问题,但那一周有四五个项目要推,另外几个似乎更有吸引力,就这样被比下去了。“投委会上推选项目,本身就像一场秀,就看个人和项目的秀功怎样了。”

“最近推的项目都通不过,感觉很多项目推不动。”新晋投资经理葛昭显得有点垂头丧气,入行时干劲十足,每个项目都认真地做了详尽周全的调查和汇报工作,想必大概率能通过,但总是失望而归。“新人慢慢就会对这个有经验了。”过来人郭兵感慨道。

但对于陈真来说,每次的讨论会依然是比较紧张。“项目好在哪里?风险在哪里?模式怎么样......”一遍又一遍在心里肯定、推翻,然后再肯定,在他看来,这种纠结的情绪来自于投资人有可能会陷入的一种情结,“特别看好一个项目,就会掺杂个人情况,带上会上来,怕自己不够客观公正,总是要找到与自己的认可对立的一些因素,展示一个中立的立场。”

事实上,每家投资机构对投资经理都有一定的考核,“有些机构要求一个投资经理平均一个月看20~30个项目,有的机构要求投资经理一周汇报3~5个,这逼着投资经理去多熟悉和多研究。”郭兵说。对于入行没多久的陈真,刚入行时没有特别的专业背景,几乎所有来的项目都要看,没有选择,“一开始觉得很多项目都很好,时间长了专业知识多了,就会开始理性思考。”好奇心爆表的陈真很享受这个不断接受新鲜事物洗礼的过程。

在数不清的错过中“另辟蹊径”

辛苦尽调后却因其他因素错过了一个项目,这让许多投资人感到既懊恼又惋惜。“当时我把某共享单车这个项目推荐给公司的其他合伙人,他们的第一反应是,共享经济不行了,嘀嘀和UBER都合并了,共享汽车烧钱大战要接受了,怎么还去看一个共享项目呢?”同为合伙人,郭兵却认为这样的判断是建立在缺乏实地调查的基础上的,有失偏颇。

“我的partner的理解来自于媒体,而自己没有实地考察深入分析,该共享单车以嘀嘀和uber十分之一的成本获得了同样的数据,这就是投资价值。”意见分歧最大的是公司最大的合伙人,郭兵因此错过了该项目的三轮估值,他也因此离开了这家机构。“有失落感,但也发现,有些项目不能完全按照投委会的游戏规则。”郭兵随后出来和别人合伙设立了新的基金,新的游戏规则是,每年每个投资经理可以自行决定一个项目。

“其实,某个角度来看,投委会成了不少好项目的拦路虎。”陈真亦深有体会,之前自己看了一个做工程检测的项目,因为公司节奏太慢,不到两周就被其他人投了。“已经数不清多少次因为这样错过项目,习惯被打击习惯被拒绝,这似乎已经是投资人的常态了。”

有时候,为了让拍板的人认可自己肯定的项目,投资经理也是不得不使点“花招”。有一个体育SAAS的项目,陈真跟了一年多,但公司合伙人始终不了解行业和这个团队。于是,陈真想到了“羽毛球外交”,经常把创业者和公司合伙人约出来打球,一边打一边聊,通过这种方式,合伙人最终也认可了这个项目。“在别人不看好的时候我坚持,这就是投资最大的考验,我没有因为被否定而放弃。”

钱多好项目少是当下投资界的共识,一看到好项目就一哄而上互相哄抬价格,各家机构使劲浑身解数去抢夺项目,这让许多投资人都感到莫名的焦虑,但久经沙场的郭兵却丝毫不在乎,“感到焦虑的投资人还没到一定的火候,外面钱多钱少不会影响对好项目的判断的,我真正担心的是,顶级投资人跟我的思维方式很相似,在一个赛道上赛跑。”

(本文中郭兵和陈真均为化名)

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