新版期货公司风险监管指标管理办法发布,自带四大看点+四大利好

2017-04-21 21:33 来源:券商中国

4月21日,中国证监会正式发布修订后的《期货公司风险监管指标管理办法》及配套文件,期货公司监管迎来新时代。在业内人士看来,新规定有紧有松,总体看将大幅释放期货公司资本金,有利于期货公司做大做强,具有历史性意义;提高最低净资本要求意味着监管要求提升,不过目前大多数公司都已达标,因此对行业影响有限。

对于此次政策调整,中国证监会称:

近年来期货行业发展较快,为进一步提高期货行业风险监管指标体系的适应性和有效性,加强期货公司监管,促进期货公司稳健经营,贯彻落实依法、全面、从严的监管要求,我会对现行净资本监管制度进行了修订,并提升为部门规章。同时,证监会制定了《期货公司风险监管报表编制与报送指引》,作为实施该规章的配套文件。

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现行《期货公司风险监管指标管理办法》2007年4月发布,2013年2月进行过修订。2016年10月28日,中国证监会就《办法》及配套文件向社会公开征求意见。截至11月28日,共收到15家单位书面反馈意见36条。从反馈意见情况看,社会各界对《办法》及配套文件总体认可,普遍认为指标体系立足期货市场与期货行业的风险特征,监管标准适应期货行业发展阶段,有利于促进期货公司进一步提升风险管理能力和水平。同时,有关各方也提出了一些具体修改建议,证监会综合考虑行业现状和监管实际,对《办法》及配套文件进行了调整。

另据了解,考虑到行业适应性和市场承受力,为确保《办法》及配套文件平稳实施,将给予过渡期,于2017年10月1日起施行。

新老规则对比

中国证监会表示,本次调整内容主要有以下四个方面:

一是提高最低净资本要求至3000万元,加强结算风险防范;

二是按流动性、可回收性及风险度大小进一步细化资产调整比例,提高净资本计算的科学性;

三是调整资产管理业务风险资本准备计提范围与计提标准,提升风险覆盖全面性;

四是进一步强化对期货公司的监管要求,加大监管力度。

先来看看新版《期货公司风险监管指标管理办法》的监管指标标准及计算要求:

一)净资本不得低于人民币3000万元; 

二)净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%; 

三)净资本与净资产的比例不得低于20%; 

四)流动资产与流动负债的比例不得低于100%; 

五)负债与净资产的比例不得高于150%; 

六)规定的最低限额结算准备金要求。

老版标准是这样的:

一)净资本不得低于人民币1500万元;

二)净资本不得低于客户权益总额的6%;

三)净资本按营业部数量平均折算额(净资本/营业部家数)不得低于人民币300 万元;

四)净资本与净资产的比例不得低于40%;

五)流动资产与流动负债的比例不得低于100%;

六)负债与净资产的比例不得高于150%;

七)规定的最低限额的结算准备金要求。

2013年的修订时,第二条要求被修改为“净资本与公司的风险资本准备的比例不得低于100%”。

四大看点内有重大利好

券商中国记者进一步对比研究后发现,本次新版《期货公司风险监管指标管理办法》调整有紧有松,是对现行期货行业监管的一次全方位升级。具体来讲,主要有四大看点,其中内含期货公司的重大利好,将大幅释放期货公司资本金。

看点一:净资本与净资产最低比例由40%下降至20%

这是本次调整中最令人振奋的消息。期货公司净资本是在净资产基础上,按照变现能力对资产负债项目及其他项目进行风险调整后得出的综合性风险监管指标。

净资本的计算公式为:净资本=净资产-资产调整值+负债调整值-/+其他调整项。

期货公司风险资本准备是指期货公司在开展各项业务过程中,为应对可能发生的风险损失所需要的资本。依据要求,净资本与公司风险资本准备的比例不得低于100%。

因为监管部门对期货公司风险监管主要考察净资本指标,净资本占净资产要求最低比例的下降也就意味着期货公司可以释放出更多资本金用来开展业务,经营杠杆放大,而这对净资产较高的大型期货公司来说无疑形成利好。

看点二:风险资本准备计算基准下调

值得注意的是,征求意见的新版《期货公司风险资本准备计算表》的计算基准有所调整,总体有所下降,这也就意味着期货公司开展业务所产生的风险资本准备消耗的净资本下降,从另一个角度释放期货公司资本。

与老版本不同,修订后的《期货公司风险资本准备计算表》对期货公司业务进行划分,同时参考期货公司分类评价结果给予不同计算系数,对评级靠前的期货公司进一步降低要求,连续三年评A的系数为0.7。期货经纪业务客户保证金仍按4%比例计提风险资本准备。而资产管理业务规模风险资本准备计提基准都在2%以下。

看点三:净资产转换净资本效率提高

第三个看点在净资产向净资本转换上,按照新标准,定向、集合及信托等资产管理产品也能折算净资本,这等于又提高了期货公司的资产配置效率。

其中剩余存续期在7天以内(含)的封闭型集合产品或距离最近一次产品开放日7天以内(含)的定期开放型集合产品调整比例为15%;剩余存续期在7天以上30天以内(含)的封闭型集合产品或距离最近一次产品开放日7天以上30天以内(含)的定期开放型集合产品调整比例为30%;剩余存续期在30天以上的封闭型集合产品或距离最近一次产品开放日30天以上的定期开放型集合产品调整比例为50%。

看点四:提高最低净资本要求至3000万元

说完提高期货公司经营效率的三大看点,再来看看提升监管要求的一大看点,那就是提高净资本要求至3000万元。这样的调整看似提高了门槛,但实际对行业影响很小,因为大多数公司都能满足新要求。

数据显示,截至2015年,期货行业净资本超过20亿的有永安期货、中信期货和国泰君安期货3家,超过10亿的有13家;23家期货公司净资本低于1亿元,上海东方、山西三立、天鸿期货、时代期货4家期货公司净资本低于3000万;2014年,大通期货、天鸿期货、上海东方、和合期货、华海期货、山西三立、时代期货7家期货公司净资本低于3000万。按照《办法》,上海东方、山西三立、天鸿期货、时代期货这4家2015年末净资本低于3000万元的可得小心了。

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